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大道当爹跌
大部分房企，其实都是在流动周期里，赚钱多钱少的钱，所以他们喜欢问——
1、什么时候钱多？什么时候钱少？
2、资金变化对房价的影响是怎样的？
1）什么时候钱多？什么时候钱少？
2015年3季度到2017年1季度，大家的钱都很多；2017年1季度到2019年2季度，大家的钱都变少了，除了房地产，2019年2季度至今，房地产的钱也在变少。
要想知道钱的多少，首先要看利率——利率，是钱在国内的价格，利率下降，大家容易拿到钱，市场上流通的钱就变多。
从国内历年利率的走势来看，从2015年3季度，利率持续下行，市面上流通的钱开始变多，同时，我们迎来一轮全国性房价的普涨。
自2017年1季度开始，利率上调，理论上，市面上的钱该变少了，但地产热潮依旧延续到2018年，直到史上最严调控的出台，这又是为什么呢？
这就要拆开利率的内部结构来看，2018年5月以前，生产和购房的利率走向基本一致，自2018年5月起，生产者的利率持续走高，购房者的利率不断下行。
结合整体利率上行来看，2017年1季度以来，整体的钱确实变少了，但掰开来看是工业的钱剧烈缩水，钱都流向房地产，导致2018年2季度地产的泡沫化。
从2019年的下半年开始，房地产进入供给侧改革，既要防止地产金融化，又要防止金融地产化，地产的钱也在变少。
2）资金变化对房价的影响是怎样的？
2017-2019年，地产的热钱不断变多，整体房价涨幅周期，都在上行通道，尽管2019年3月迎来周期拐点，进入下行阶段，但截止10月，跟前几次下行周期相比，本次的房价增幅下降幅度非常有限，没有绝对的跌价。
预计2020年上半年，全国房价或将迎来补跌4-11%，下行周期预计在2020年8月结束。
从货币供应周期的角度来看，2020年上半年，全国房价补跌，但其中会有地区性的分化，有些地方能抗住，有些则会成为“重灾区”。
更多精彩内容将在2019年12月19日，禾略投策客研成果发布会上，与大家分享，邀请函奉上——
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