加拿大财政部长比尔·莫诺(Bill Morneau)近日公布了新冠疫情发生后的第一份联邦财政简报。这份168页的财政简报显示，加拿大联邦政府本财政年度(2020年3月到2021年3月)的赤字接近3430亿加元！
这是加拿大自第二次世界大战以来，最大的财政赤字。由于主要是因为新冠疫情暴发导致的债务，也有人把它称为“疫情债”。
这个财政赤字将把本财政年度的联邦债务推高到1.2万亿加元。这就意味着，加拿大联邦政府债务占国内生产总值(GDP)的比率将从31%升至49%。
这样的债务规模让很多人非常吃惊：这么多债，会不会把加拿大压垮？
新冠疫情发生以来，由于政府实施了严格的限制措施，经济和社会生活陷入停滞，企业商业停工停产，民众大量失业或者收入锐减。加拿大政府推出了多种帮助民众和企业度过疫情的扶持项目，比如加拿大紧急救助金(CERB)、加拿大紧急工资补贴(CEWS)、加拿大紧急商业账户(CEBA)等。
这些花钱的项目，最后都变成了政府债务。
巨额政府债务会压垮加拿大吗？
加拿大的人口仅3700万，1.2万亿加元的政府债务如果平摊到每个人身上，那么每个人的债务就是3.3万加元。
听起来很恐怖的一个数字。
但加拿大经济界的专业人士认为，其实这不是一个严重的问题。如果运气好，甚至不是一个问题。
加拿大颇有影响力的报纸之一《环球邮报》就是这么报道的。
这篇报道指出，加拿大在“二战”结束的时候，也曾背负着巨额的国家债务，以当时的情况来看，比现在的债务负担更重。不仅如此，战后各届政府为了发展经济，依然需要继续举债。
在1942年到1945年之间，加拿大联邦政府年均赤字占GDP的21%，国家净债务增长到当时国内生产总值的一倍以上。
“二战”结束后的30年中，加拿大不仅没有还清国家债务，反而债务规模不断扩大，在1946年至1976年之间，净债务实际上增加了两倍，从134亿加元增加到415亿加元。
尽管债务规模不断增加，但它在国家经济中的比重却在不断下降。到1976年，加拿大的国家债务在经济总量中的比重已从100%以上降至20%。
债务比重下降的原因是经济增长。
虽然债务规模大而且还在不断增加，但是只要经济增长速度比它快。债务在经济中的比重就会不断下降，最终降低到对经济发展而言无关紧要的比重。
这，就是加拿大在“二战”之后摆脱战争债务的方式。
不能用个人债务来理解政府债务
对于个人来说，借债就要还钱，这是常识。所以，我们通常都会由此推断认为：一个国家如果出现债务，政府必须在接下来的几年中保持财政盈余，才能“还清”债务。
事实并非如此。重要的区别是：个人借债几乎都是外债，而国家债务则有国债和外债之分。外债到期就要还，内债就未必。
如果一个政府借的外债超过偿还能力，那就会陷入危险之中。还记得2008年金融危机爆发后，一些欧洲国家发生的债务危机吗？这些国家之所以最终经济崩溃，主要是因为，外债规模过大。
而如果一个国家的债务主要是内债(或称国债)，那就不一样了。通俗点儿说，国债的借与还，几乎就像从左口袋掏出来，再装进右口袋。当然，这个比喻的前提，是经济的稳定增长。
加拿大的债务，基本都是内债。
经济界并不担忧加拿大的债务
包括《多伦多星报》在内的加拿大多家媒体在报道加拿大政府的巨额债务时，都持乐观的态度。
《多伦多星报》6月20日发表了题为《数字不说谎：为什么加拿大经济已经比看起来好多了》的报道。这篇报道中指出，尽管有些人对加拿大经济在新冠疫情后比较悲观，但从就业、家庭债务、民众的信心等多个指标来看，加拿大经济基本面和恢复情况其实还不错。持这种观点的媒体和专业人士还是比较多的。
加拿大公共服务专业研究所的瑞恩·坎贝尔(Ryan Cambell)认为，从历史的角度来看，高额的财政赤字对眼球的冲击力很大，但实际威胁较小。在2018—2019财年，即新冠疫情暴发前，加拿大的债务总额占国内生产总值的30.9%。尽管加拿大的债务与国内生产总值之比会在2020—2021年财年上升至49%，这个比值并不是“二战”结束后最高的一年，比20世纪40年代的130%和20世纪80年代的70%都低得多。也就是说，加拿大债务的绝对数虽然很大，但是比重并不大。
真正的难题是如何刺激经济增长
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