财经观察：美国公共债务大增恐危及经济前景

　　美国国会预算办公室预测，美国2019年的预算赤字将达8970亿美元，同比增长15.1%。未来几年，预算赤字还将持续上升。从2022年起至2029年，每年预算赤字都将超过万亿美元。

　　分析人士认为，从长期因素来看，在“婴儿潮”期间出生的美国人逐渐退休导致社保和医疗支出的激增是赤字增加的主要因素。法国兴业银行首席经济学家斯蒂芬·加拉格尔对记者表示，美国老龄化人口对医疗、保险等方面的需求使联邦政府在相关社会保障项目中的开支越来越高。

　　财政赤字不断扩大迫使美国财政部进一步增加公共债务的发行。美国公共债务在上一任总统奥巴马任期内出现了前所未有的增长。为应对金融危机、刺激美国经济、完善社会保障，奥巴马上任后大量发行公共债务筹措资金。在他2009年1月就职时，美国公共债务规模为10.63万亿美元。他卸任后，这一数字增加至19.95万亿美元，几乎翻了一番。

　　近期来看，现任总统特朗普上任后的减税政策和增加政府支出也导致美国财政赤字和公共债务迅速增加。

　　特朗普2017年底签署的减税法案将在未来10年内减税近1.5万亿美元。2018年2月，美国国会参议院两党达成一项覆盖两个财年的预算协议，同意增加政府开支近3000亿美元，其中超过一半用于国防支出。2018年3月，美国公共债务首次超过21万亿美元。

　　经济学家普遍认为，尽管美国庞大的债务规模和预算赤字尚不足以对经济构成迫在眉睫的威胁，但任由其肆意发展必将危及美国经济前景。在经济发展与联邦政府债务和财政赤字面前，美国政府的经济政策正面临两难抉择。

　　美国耶鲁大学高级研究员史蒂芬·罗奇在接受记者采访时表示，美国之所以能够避免长期财政赤字造成的严重后果，主要得益于被极低利率抑制住的债务成本。只要通胀维持较低水平，联邦基准利率就没有理由突增。但对于像美国这样高负债的国家而言，“任何因通胀引发的货币政策紧缩都将引发一系列严重问题”。

　　罗奇指出，美国的低通胀不太可能无限期持续下去。贸易摩擦导致生产供应成本上升、效率降低，更新北美自由贸易协定后更严格的“原产地”和最低工资原则等都加剧了通胀上升风险。

　　他认为，“通胀走高——美联储货币政策紧缩——债务利息增加”的连锁反应将导致过度负债的美国经济出现危机。

　　然而，如果美国经济如部分经济学家和分析人士所预测的那样在2020年进入衰退，赤字问题将更为严重。加拉格尔认为，经济大幅放缓将使赤字进一步升高，因为政策制定者会寄希望于加大支出和继续减税以重振经济。