毕马威：科创板助推“硬科技”发展 将改变资本市场生态

　　2018年底在京召开的中央经济工作会议指出，要推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。

　　苏星分析说，科创板是增量改革，在制度设计上会与现有主板、中小板、创业板有一些差别，上市标准更加具有包容性、适应性，给处于成长期的创新企业提供实实在在的市场化支持。

　　苏星说，从市场功能上讲，此举不仅为科创型企业提供了全新融资通道，也是用市场化方式为科技创新型企业定价，让A股市场拥有更多的高成长投资标的，让优秀创新企业留得住、长得好，让创业投资愿意来、有收获；从制度供应上讲，将打通产业发展、科技创新、金融服务生态链，推动形成高质量的产融结合。

　　苏星强调，科创板并注册制，不仅让国内“硬科技”企业通过资本市场实现更好的发展，也将给中国资本市场生态带来改变，进一步提高上市公司质量。

　　她预计首批试水的企业会有如下几个特点：核心技术过硬、具备一定的规模和行业代表性、企业内功强、技术门槛高、研发能力强，具备自主知识产权。具体行业可能包括代表提升中国企业国际竞争力、产业升级高附加值行业等领域。

　　苏星强调，通过发挥市场的作用，将资本市场的资源对接服务好优质的创新企业，从而对实体经济产生积极的影响，这才是设立科创板并注册制的初心。

　　对于中央经济工作会议提到的“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入”等要求，苏星分析说，这些要求指明了深化资本市场改革的目标和方向。目前，证监会及交易所已经在已在实施一系列举措深化改革：

　　——制度建设方面，不断完善科学的、透明的交易制度，上市和退市制度，以及信息披露制度；

　　——在流通领域，加强市场监管，严厉打击操纵市场、财务造假、内幕交易等行为，维护市场公平交易。同时，优化交易监管，增加市场流动性；

　　——在上市公司方面，提升上市公司质量和诚信，强化上市公司治理和董监高的责任，严格退市制度，提高信息披露质量，更好地满足投资者的信息需求；

　　苏星指出，近段时间来，中国资本市场开放新动作频频，境外资本流入不断增多，外国投资者参与A股交易范围进一步放开，显示出我国坚定不移扩大开放的信心和决心。她认为，资本市场扩大对外开放后，有助于提高中国资本市场的市场化水平、促进市场结构和产品体系等更深入地与国际市场接轨，进而孕育出具备国际竞争力的中国公司和市场机制。(完)